US : Trump casse-t-il le moteur économique américain ?
Aujourd’hui, une question s’impose : Donald Trump est-il en train de saboter l’un des modèles économiques les plus performants au monde ?
Un modèle américain redoutablement efficace
Trump a hérité d’un véritable bijou économique :
- Une croissance dynamique, portée par l’innovation technologique
- Une consommation intérieure ultra solide (68 % du PIB)
- Une main-d’œuvre qualifiée soutenue par l’immigration
- Une énergie bon marché, avantage stratégique non négligeable
Ce modèle, fruit de 30 ans de réformes et d’adaptations, a permis aux États-Unis de maintenir leur poids mondial à 25 % depuis 1980, malgré l’émergence de la Chine et la perte de vitesse de la zone euro.
Une séance boursière historique… pour les mauvaises raisons
La Bourse américaine vient d’essuyer un véritable revers :
- -4,8 % sur le S&P 500
- -6 % sur le Nasdaq
- -6,6 % sur le Russell 2000 (les petites valeurs, pourtant censées être les grandes gagnantes du programme Trump)
Le responsable ?
Une hausse brutale et incohérente des droits de douane, qui rappelle les erreurs de 1930 et le tristement célèbre Smoot-Hawley Act.
Une vision économique simpliste, voire dangereuse
Trump part d’un raisonnement simpliste :
« Si j’importe plus que je n’exporte, on me vole. Donc je taxe. »
Résultat : des taux de droits de douane fantaisistes jusqu’à 97 % sur certains pays comme le Cambodge. Mais derrière ces mesures, se cache une hausse déguisée des prix pour les consommateurs américains.
Quels risques pour l’économie américaine ?
- Inflation → baisse du pouvoir d’achat → baisse du moral des ménages
- Moins d’imports = plus de production locale → mais à quel coût ?
- Menaces de représailles commerciales (Chine, Europe…)
Le twin deficit (déficit budgétaire + déficit commercial) est certes élevé, mais il a permis de soutenir la consommation et d’attirer les capitaux. S’attaquer à ce socle, c’est prendre le risque de déséquilibrer l’économie.
La réindustrialisation selon Trump : mythe ou mirage ?
Oui, l’idée de faire revenir l’industrie est populaire. Mais la réalité est tout autre :
- Industrie = 12 % du PIB (contre 25 % en 1970)
- Emplois industriels = 8 % de l’emploi total
Or, les secteurs les plus rentables aujourd’hui sont les services, la tech, la propriété intellectuelle, pas la production de jeans ou de jouets.
Et avec une politique migratoire restrictive, difficile de trouver les bras nécessaires pour relancer ces activités.
Notre conviction chez VS INVEST’S
Nous restons prudents sur les actions américaines.
L’économie US reste solide à court terme :
- Croissance 2024 : +2,8 % (au-dessus du potentiel)
- Plein emploi
- Inflation en repli : 2,7 % fin 2024
Mais la stratégie actuelle introduit trop d’incertitudes politiques, économiques et commerciales.
Nous privilégions la diversification géographique et une allocation agile, adaptée aux retournements de marché.
Conclusion
Trump cherche à réécrire les règles d’un jeu qui fonctionne déjà très bien.
Mais en démantelant les fondations, il pourrait mettre à mal ce qui a fait la force des États-Unis ces dernières décennies :
⚙️ L’innovation, 🌍 l’ouverture, 🛍️ la consommation.
Chez VS INVEST’S, nous préférons la stratégie au coup d’éclat.
L’équipe VS INVEST’S
